大庆石化公司200 kt/a低密度聚乙烯（LDPE）装置是以大庆石化公司为主体，进行项目的总体规划、投资管理和资金营运。LDPE项目建设规模大，周期长，决定了它在实施过程中存在着较多的风险。对LDPE项目从投资决策到建成后正常生产运营的全过程进行风险管理非常重要。
    石化项目风险管理是指项目投资者对可能遇到的各种风险进行预测、识别、评估、分析，并在此基础上有效地处置风险，以最低成本实现最大安全保障的科学管理方法。
    对项目风险进行评估和分析就是在前期预测和识别的基础上，建立问题的系统模型，对风险因素的影响进行定量分析，并估算出各风险发生的概率及其可能导致的损失大小，从而找到该项目的关键风险，作为重点处置对象。

1 风险分析

1.1 项目的市场环境分析

     LDPE分为直接产品和用于掺和的中间品。在直接产品中，薄膜一直是LDPE的最大市场，占61％。预测2005年世界LDPE薄膜的需求量比2000年下降了1 442 kt，下降幅度达到16%。这说明世界LDPE薄膜市场很有可能紧缩。此外，今后5年内，由于线性低密度聚乙烯(LLDPE)生产技术的改进，不但价格低廉且加工性能、使用性能得到改善，应用领域会更加广泛，LLDPE需求增长率为7．5％，LDPE为2．7％。LDPE需求速度减缓，LLDPE的消费量将逐渐超过LDPE。LLDPE将广泛地替代LDPE，这对大庆石化公司LDPE项目的效益产生不利影响。
    目前LDPE仍占据世界LDPE／LLDPE市场份额的49．3%。我国有7套LDPE生产装置，总生产能力近700 kt/a。世界聚乙烯需求大户在亚洲，占世界总需求量的30%，而亚洲聚乙烯树脂自给率不到70%。亚洲地区聚乙烯树脂年进口量为4 000 kt以上，其中仅中国就需进口2 350 kt/a，因此说亚洲市场，尤其是中国市场的需求状况左右着世界聚乙烯树脂的市场行情。中国人口约占世界人口的五分之一，聚乙烯的人均年消费量为3.4 kg，远远低于世界发达国家，也明显低于世界平均水平(世界聚乙烯的人均年消费量为6.2 kg)；另外，国内聚乙烯产量只能满足市场需求的一半，随着中国经济的持续高速发展，每年都要大量进口。因此，我国的聚乙烯工业还有很大的发展空间。我国聚乙烯供需现状见表1。

表1 我国聚乙烯供需现状

    从表1可以看出，国内LDPE的生产能力还不能满足市场需求，这种缺口预计今后几年还会扩大。

1.2 竞争环境分析

    目前，国内LDPE的实际销售情况是国产LDPE树脂销售越来越困难，国外LDPE树脂产品大量充斥国内市场，之所以出现这种情况，是因为国内LDPE树脂产品牌号与国内市场需求存在很大差距，结果导致大量LDPE树脂进口。我国每年从韩国进口LDPE树脂600 kt，从美国、日本分别进口290 kt和200 kt，这严重影响国内LDPE的销售和价位。同样是LDPE产品，不同牌号、不同结构、不同质量，市场对它们的认可或接受程度是不同的。而在不同时期、不同发展阶段，市场的需求又是不同的，因此，在LDPE产品市场要占有一席之地，需要承担一定程度的风险。大庆石化公司拟建的200 kt/a LDPE项目，与国内、国际生产厂商的价格及其他方面比有自己的优势，但大庆地处中国最北部，与周遍国家与地区的交通不十分方便，即使在国内，要使产品占领华东、华南市场，在运输上存在一定的劣势，这个确定的不利因素将影响产品的竞争力。目前国内LDPE产品市场仍然是进口产品占主导地位，国内生产能力严重不足，增长潜力主要是挤占进口产品的市场份额。而要从国外产品已占领的市场中抢占一定的份额，需要的就是产品的竞争力。

1.3 项目建设实施能力分析

    大庆石化公司从事石油化工生产是主业，搞工程管理却是新手。而石油化工项目建设是一项从大型工业项目前期开发和设计、采购、施工到装置试运行需要多专业密切配合的系统工作，每一个阶段都要严格把关，不能有半点的闪失，否则就将影响整个项目的投资、质量或进度，造成不必要损失。因此，LDPE项目从业主的工程实施能力来看较弱，管理上存在一定的风险。

2 项目风险的识别

    对LDPE项目可能面临的风险进行预测和识别是进行风险管理的基础。LDPE项目风险预测和识别就是要找出风险之所在和引起风险的主要因素，并对其后果作出定性的估计。从分析中可总结、归纳出大庆石化公司的LDPE项目在工程建设和生产运营过程中蕴涵了如下四种风险：完工风险、市场风险、生产风险和财务风险。
    完工风险，从工程项目的角度来看，主要是指从项目立项、项目设计、项目施工、竣工验收这一阶段存在的风险，其中包括设计质量风险、原材料供应风险、施工风险等等。
    生产风险是指LDPE的正常生产是在高温、高压、易燃、易爆的状态下进行的，设备故障、管线破裂、仪表失灵和操作失误等都有导致爆炸、停车和出残次品的可能性。
    市场风险是指由于市场销售不景气、商品更新换代快，新产品不能及时投放市场、国外进口产品挤占国内市场等原因导致跌价或产品积压。
    企业的财务风险狭义上指的是企业的筹资风险。主要包括利率风险和汇率风险两方面。
    每一种风险都是由一个或几个风险因素失控而引发的，每一个风险因素又可以用某些指标来体现。因完工风险主要是指工程建设风险，所以就可以采用工程常用的三大指标来控制工期、质量和进度。生产风险则可以用生产的产品的质量、所耗用的时间和产品数量来考核。市场风险主要用产品的销售价格、销售数量和原材料价格来体现。财务风险的大小可以用财务风险指标同基准指标的比较来衡量。

3 LDPE项目风险评价

    要衡量项目风险的大小，就要对这四种风险进行分析。风险分析主要有盈亏平衡分析和敏感性分析两种方法。
    盈亏平衡分析研究项目产品数量、成本和利润三者之间的关系，以利润为零时的情况为基础，测算项目的达产比率情况，来计量项目对生产风险的承受能力。盈亏平衡点越低，表明该项目适应市场变化的能力越强，承受风险的能力越大。
    设项目正常运转时每年向市场提供产品数量为Q，单价为p，单位成本为w，单位税额为r，年固定成本为F，项目的年设计生产能力为Qt，则项目的收入成本如下：
    年总收入为 TR＝pQ
    年总成本为 TC＝wQ＋rQ＋F
    年总利润为 P＝(p－w－r)Q－F
    盈亏平衡点产量 Qb＝F/（p－w－r）
    达产比率为 BEP(Q)＝Qb／Qt

    为考察项目的市场竞争能力，针对销售额及总成本之间的变化考察对项目抗风险能力的影响。销售额的大小是有销售价格决定的，而销售价格是由市场供求关系决定的。因此，在一定程度上，销售额的大小体现了市场风险的大小。总成本包括固定成本和变动成本，固定成本中包涵着完工风险，而变动成本体现在原构料价格和生产管理效益上，所以，通过对总成本的分析，可以了解完工风险和生产风险的大小。
    该工程盈亏平衡点为60.8％。生产达产比率是衡量项目生产负荷状况的重要指标，其值越低，受不确定因素影响造成的经营状况恶化的程度就越小，经营越安全，风险越小。一般认为，当达产比率不超过0.7时，项目可承受较小风险。该项目的达产比率虽然低于0．7，但两者相距较小，这说明LDPE项目可行，但抗风险能力不是非常强，需要强化管理，进一步加强产品的市场竞争力。
    敏感性分析是在影响技术方案的诸多不确定因素中，假定其中一个因素发生变化，而其他因素相对不变来分析项目目标值对这个因素的反映程度，以判断各个因素的变化对目标的重要程度。通过敏感性分析，可以找出影响项目目标的敏感因素，在此基础上，对其作深入的分析和预测，控制其变化范围和幅度，可以降低风险。
    根据前面提出的风险评价指标体系可知，固定资产投资是完工风险因素，产品价格是市场风险因素，而经营成本和负荷变化则是生产风险因素。从表２中可以看出，销售价格和经营成本是最敏感因素，当价格降低10%时，内部收益率为9．09%，低于石化行业10%的基准收益率，说明项目抵抗市场风险能力不很强，经营成本上涨13%，内部收益率就降到了石化行业的基准收益率，这说明该项目抵抗生产风险也一般。相对而言，抗完工风险的能力较强。

表2 敏感性分析

    以上风险评估只对LDPE项目各个单个风险进行了估计或量化，下面把各单个风险综合起来考虑，进行整体量化，并与评价基准相比较来确定其总体效果能否被接受，这便是风险评价。风险评价包括定性评价和定量评价，本文采用定性评价来分析LDPE项目各个阶段的风险情况。
    根据前面的风险识别结果，对该项目影响较大的4种风险，采用主观评分法对该项目的风险做定性的评价。请石化公司5位专家，给该项目的风险情况打分，然后取其平均值作为最后结果列于表3。这5位专家都主持过多个大型工程项目的设计、施工或项目管理工作，有着丰富的工程经验。因此，他们给出的风险值客观、科学，具有较高的可信度。根据各位专家的建议，该项目整体评价基准为0.4。
    主观评分法，利用风险识别时加工过的资料和信息，找出工程项目中存在的对本工程影响较大的几种风险，对照风险评价基准进行分析。主观评分法允许同时考虑诸多因素。本工程项目规模大、投资高，不确定因素多，采用“主观评分法”来做定性风险评价比较适合。首先为每一个风险赋予一个从0到10之间的某一个数作为权值，0代表没有风险，10代表风险最大。然后把各个风险的权值加起来，同风险评价基准进行比较。风险权值低于评价基准，则说明项目风险水平是可以接受的，如果高于评价基准，则该项目风险是不可以接受的。

表3 各专家评分表

    从表3可以看出，就单项风险而言，市场风险和完工风险最大，远远超出其他两种风险，就工程所处的阶段而言，生产运营阶段风险最大，其次是设计和施工阶段。
    最大风险权值为：4×6×10＝240，
    全部风险权值之和为：25＋23＋14＋12＝74，
    则该项目整体风险水平为：74／240＝0.308 3＜0．4，但二者差值很小，因此该项目的整体风险水平可以接受，但不容忽视，应注意风险因素控制，强化设计、施工和生产管理。

4 风险处置

    风险处置包括风险分散、风险控制、风险自留和风险转移。整个风险管理过程是一个闭环系统，随着风险处置的实施，风险会出现许多变化，这些变化的信息可及时反馈，风险预测和识别者就能及时地对新情况进行风险评估和分析，从而调整风险处置方案并实施新的风险处置计划，这样循环往复，保持风险管理过程的动态性就能达到风险管理的预期目的。
    （1）风险控制
    要控制项目的完工风险，最根本的办法就是全方位加强工程建设管理，认真贯彻执行国家、地方和行业的有关标准、规范、法律和法规，切实做好投资、质量和进度三大控制工作。
    项目投资控制。投资控制最关键的阶段是项目的立项阶段和设计阶段。立项阶段的投资估算往往偏差较大，为了尽可能接近项目的真实投资，选择投资估算的方法非常重要。如果是同类装置，采用指数估价法比较准确。在设计阶段，在满足项目使用功能的前提下，优化设计方案，进行多方案比较。在施工阶段，投资控制的关键是防止设计方案的修改，出现大额设计变更单，严格施工现场的监督管理，作好检查记录，防止工程索赔发生，作好安全防护工作，避免安全事故的发生。
    项目质量控制。质量是工程的生命，只有在保证工程质量的前提下，项目才能发挥其预期的经济效益，投资才具有意义。要控制工程质量，首先要把住资质关，施工单位要有相应的施工资质，施工能力和施工业绩。
    项目进度控制。对于LDPE项目而言，早投产一天，就意味着几百万元的效益，所以大庆石化公司高度重视项目的建设工期。要保证进度，就要作好工程网络计划，作好人员、设备、材料、工序的系统调配工作，避免返工、窝工、怠工。此外，要有必要的奖惩措施，准备一定的赶工费、特殊环境施工措施费，以调动施工人员的积极性。
    （2）风险转移
    风险转移是指将风险有意识地转给与其有相互经济利益关系的另一方承担的风险处置方式。大庆石化公司LDPE项目，工程保险是最重要的风险转移方式，是转移完工风险比较适合的方法。在工程正式施工前，大庆石化公司(或承包商)为了工程项目的顺利实施，向保险人(公司)支付保险费，保险人根据合同约定对在工程建设中可能产生的财产和人身伤害承担赔偿保险金责任。
    （3）风险分散
    LDPE项目投资额巨大，整个工程由近30个单项工程组成，大庆石化公司应根据承包商的单位资质和施工能力，将工程量大小相当、施工难度相仿的单项工程，承包给不同的施工单位，这样既有助于调动他们的工作积极性，又可在较广泛的基础上分散完工风险，从而在不同工程中获得不同的经营效果。但是，要注意各项工程定向的协调与调度，利用工程转包，将一部分风险分散给分包商，这也是国际承包商通用的方式。在转包合同中，要求分包商接受主合同文件中的各项合同条件，并要求分包商同样向总包商提供履约担保保函、维修担保以及保险单等。
    （4）风险自留
    LDPE项目的风险自留在具体实施过程中应采取主动自留方式，在对项目风险进行预测、识别、评估和分析的基础上，明确风险的性质及其后果，主动承担某些风险，于是通过预留不可预见费将这些风险自留。不可预见费是在项目建设过程中考虑一笔意外费用以供出现工程变更、特殊地基基础处理或可能发生的各种索赔事项之用。
    风险无时不存在于企业的经营过程中，作为现代企业的经营者，既不能无视风险的存在，更不应该畏惧风险，而要敢于接受风险的挑战，为企业创造更高的经济效益。

5 结论

    （1）该项目建设投资巨大、建设周期长，工艺复杂，是一项综合性很强的系统工程。项目从立项到完成后运行的整个生命周期中存在完工风险、市场风险、生产风险和财务风险四种风险影响项目的经济效益。
    （2）通过盈亏平衡分析，达产率60%为该项目的盈亏平衡点， 接近限值70%。这说明LDPE项目可行，但包含一定程度的市场风险和生产风险，需要强化管理，提高产品的市场竞争力。
    （3）通过敏感性分析，找出了该项目的敏感因素为原材料成本和产品销售价格，项目市场风险和生产风险较大，为指导项目的生产提供了依据。说明该项目投资具有不可忽视的投资风险。
    （4）采用“主观评分法”对LDPE项目作了定性评价，就单项风险而言，市场风险和完工风险较大，远远超出其生产风险和财务风险，就项目整体风险而言，其风险水平可以接受，但市场风险和完工风险不容忽视，应注意风险因素控制，强化设计、施工和生产管理。